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대한민국 방산주 중 대장주인 한화에어로스페이스에 대해 알아보겠습니다. 한화에어로스페이스는 24년 초 폴란드와의 K9 자주포 수출 등에 힘입어 강하게 상승하고 있는 종목입니다.
한화에어로스페이스 기업개요 및 주주현황
기업개요
동사 및 종속회사는 고도의 정밀기계분야의 핵심기술을 바탕으로 국내외에서 항공기 및 가스터빈 엔진, 자주포, 장갑자 생산 및 판매를 영위하고 있습니다.
또한, CCTV, 칩마운터, 우주발사체, 위성시스템 등의 생산 및 판매와 IT기술을 활용한 서비스 제공을 주요 사업으로 하고 있습니다.
2024년 1분기 기준 방산 매출 비중은 51.3%, 시큐리티ㄴㄴ 30.3%, 항공 부문은 18.59%를 차지하고 있습니다.
2024년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 9.3% 감소, 영업이익은 83.2% 감소, 당기순이익 적자전환, 시큐리티, 항공우주산업의 매출이 소폭 증가하였지만, 전체 매출액의 약 51%를 차지하는 방산산업의 매출이 감소하면서 전체적인 매출액이 감소되었습니다.
주주현황
주가현황
한화에어로스페이스는 23년 12월 이후 꾸준하게 우상향하고 있습니다. 최근 미국 대선에서 트럼프가 유리한 모습을 보이면서 국내에서 트럼프 관련주로 국내 방산주가 언급되고 있습니다.
올해 연초 미국의 골드만삭스에서 24년 한국 증시에서 주목해야 할 주식으로 한화에어로스페이스, 한국항공우주, 현대로템, 한화시스템, LIG넥스원 등을 기대되는 종목으로 선정한봐 있습니다.
이후 1월 이스라엘-하마스에서의 분재으로 방산주가 관심을 받으면서 국내 방산주도 상승을 했습니다.
한화에어로스페이스는 폴란드에 K9 수출을 발표하면서 연초부터 지속적으로 주가가 상승중에 있습니다.
한화에어로스페이스 주요사업
K9 자주포 수출
K9 자주포는 대한민국 육군을 대표하는 무기입니다. K9 자주포는 1995년 튀르키예를 시작으로 24년 현재 호주, 이집트, 인도, 노르웨이, 필란드, 루마니아, 에스토니아, 폴란드에 수출하고 있습니다.
K9 자주포는 세계 모든 자주포 중에서 성능 2위에 해당되는 자주포입니다. 미국이 가장 좋을 것이라고 많이 생각하시겠지만, 세계 최고의 자주포는 독일의 PHZ2000 자주포입니다. 하지만, Phz2000 자주포는 가격이 K9 자주포에 비싸고, 가장 중요한 생산라인이 이미 멈췄기 떄문에 기본 20~30년 씩 사용하는 무기에 대한 부품 수급을 원활히 할 수 없는 문제가 있습니다.
미국의 자주포 시장의 경우 M109A7 팔라딘 자주포는 생산시기가 오래되었고, 성능면에서도 K9을 앞서지 못합니다. 미국의 경우 차세대 자주포 "크루세이더"를 개발했지만, 높은 가격과 예산 문제로 개발을 중단했습니다.
하지만, 우리나라의 K9 자주포는 현재도 지속적으로 성능개량 사업을 진행하고 있으며, 분단국가의 현실 떄문에 생산 공장이 멈추는 일이 없습니다.
이런 이유 등으로 러시아제 무기를 수입하는 국가를 제외하고 자주포 시장에서 상당히 유리한 입지를 차지하고 있습니다.
KF-21 전투기 엔진 개발
대한민국 최초의 국산 전투기 KF-21의 경우 현재 미국의 제너럴 일렉트릭사의 엔진을 장착하고 있습니다. 탑건 매버릭에 톰 크루즈가 타고 나왔던 F/A-18E/F 슈퍼 호넷에 장착되는 엔진과 동일한 엔진입니다.
KF-21은 엔진을 국산 엔진을 장착하기 위한 노력을 지속적으로 하고 있으며, 한화에어로스페이스에서 KF-21의 엔진을 개발 중에 있습니다.
엔진개발이 완료되면 KF-21에 탑재가 될 수 있으며, 향후 전투기 판매 성공 시에는 더 많은 수익을 창출할 수 있습니다.
결론
한화에어로스페이스는 과거 북한의 도발 이슈 등에만 잠깐 급등하는 모습을 보여왔으며 지속적인 주가 상승을 보이지 못해왔습니다. 하지만, 24년 현재 시점에서 꾸준히 성장하고 있으며, K9 자주포 수출 등에 힘입어 앞으로도 지속적인 주가 상승이 기대되고 있습니다.
특히, 그 동안 무기 수출의 걸림돌로 지적되어 왔던 수은법이 2024년 3월 국회 수은법이 통과되면서, 더 많은 국가에 무기 수출을 할 수 있게 되었습니다. 무기 수출은 자동차 수출과 달리 한 번 구매가 이루어지면 장비의 유지보수를 위해 지속적으로 부품 구입 등을 해야합니다.
현재 세계 무기 시장에서 K9 자주포를 대체할 수 있는 자주포가 거의 없습니다. 최고의 자주포인 독일의 Phz2000의 경우 높은 가격과 생산라인 중단 등으로 구매 후 지속적인 유지보수가 어렵고, 미국의 자주포도 높은 가격과 함께 개량을 지속적으로 해왔지만, 생산된지 너무 오래되었다는 단점이 있습니다. 그렇기 떄문에 앞으로도 K9의 수출 소식은 더 들려올 것으로 예상되고 있어, 한화에어로스패이스의 주가는 지속적으로 상승할 수 있을 것으로 기대됩니다.